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    龙8国际娱乐官方网站_龙8国际娱乐_龙8国际下载葫芦岛第二届金融论坛

    第二场圆桌会议

    现场嘉宾讨论记录

    第二场圆桌会议的主题《龙8国际娱乐官方网站管理与资产配置》

    主持人:第二场论坛对话我们主要围绕,资产配置随着经济走向究竟应该如何配置?还有中国现在的龙8国际娱乐官方网站传承问题。

    我接触到很多上市公司,或者是创一代我也接触到,他们现在确实也面临龙8国际娱乐官方网站传承问题,一种现象是富二代不接父辈的基业,另外一种是二代学金融专业,把自己的家族龙8国际娱乐官方网站管理非常好,那我们就这个问题请嘉宾阐述下自己的观点:

    杨勇(盈泰龙8国际娱乐官方网站云CEO)答:现在这个资产配置方案我刚刚已经讲了一部分,其实60%、30%、10%这个比例是比较合适的。包括国内商业银行私人银行部,机构都会告诉你这个比例是比较合适的。

    比例不是难题,难的是下一步的金融产品!资产有了之后下一步要把它设计成金融产品,能不能寻找到优质的金融产品并且要按照这个框往里面去装,这个是蛮难的一件事。

    比如我们说定增产品,在大家看来肯定就是定向增发。定向增发的目的是什么?什么样的上市公司在这个时点上定增,定增之后会给我们带来多少回报,这些东西都是比较专业的部分,能不能有优质的金融产品设计?比如说盈泰龙8国际娱乐官方网站云定增类产品来讲,我们是怎么设计呢?我们就会要求定增类产品它有浮动收益的特征,我要求上市公司为我的投资人提供劣后级担保,按照结构化的比例,他做劣后,我们的投资人做优先,提供保本协议,我为什么要这么设计金融产品呢?就是我认为高净值客户的本金是不能亏损的,高净值客户我们可以少挣,收益可以低一点,但我的本金不能亏损,否则就容易从高净值客户滑落,所以我是比较担心这一点的。

    我们的每一个金融产品,尽管他是股权类项目,但我一定在不确定性中找到相对确定性。这是我们2016年当中讲到最多的一句话,这个确定性如果找到,那我就去做,找不到,再好的项目我也不做,这样来实现是相对安全的。所以说我想表达的意思就是6、3、1之后找到更优质的金融产品,我自己投资偏好的金融产品是下一步的关键。

    那这个金融产品在哪?恐怕就在龙8国际娱乐官方网站_龙8国际娱乐_龙8国际下载这,中唐其实就在为大家不断的寻找优质的金融产品的机构然后帮助大家根据客户的需求配置产品。从原理上讲很复杂,那真正作为客户体验起来没有那么复杂。

    就像我们说做宝马车的,你说开宝马要比开奔驰舒服,就为这舒服两个字,工程师要做多少的努力工作,为什么要把气缸做六个不做四个,它是有很多的专业内容。作为驾驶人,那就改变了很多。我们也是一样,金融人在背后做了很多工作、大量的劳动,还有它专业化的设计,目的只有一个,让您在既定风险条件下享受收益最大化,和收益既定条件下风险最小化,我们其实要做的就是这个事。

    中唐对这些应该有很好的心得,那么具体的产品可以找中唐交流。

    说到代际传承这个问题,我坦率讲,到现在我估计,我不知道在中国代际传承问题该怎么解决,尽管我说这个时代到来了,但是这样优质的金融产品,专门为代际传承做的金融产品我在国内没见着。

    现在很多客户会怎么做呢?他们会有意识地送自己的子女去海外商学院学习,学习相关金融的东西,因为它本身就是高净值客户了,他不希望自己的子女还继续做传统行业。做金融,最不济管理好自己家族的钱,这是一类,我们比较常见的方法。另外一类呢?就是只要我们搞报告会、小规模的这种交流,甚至去企业实地调研,做这些工作的时候他们带着孩子一起去,培养自己孩子财商,从现在开始,不要培养一批一讲富二代这个词,就认为不是好词贬义词,我觉得不应该是这样的,我们中国的富二代应该成为站在巨人肩膀上的富二代,更加独立的,有自己独立见解和思想的富二代。

    主持人:我们经常见上市公司的老总,下面请童总借南孚电池项目分析一下龙8国际娱乐官方网站管理下一步怎么走?像杨总说的找资产加上你见过的富二代也好他们是怎么管理龙8国际娱乐官方网站的?

    童旭辉(睿联新杉投资合伙人)答:我之前在中部证券、西部证券都任职过,通俗讲就是帮企业上市、并购、IPO此块业务。其实是一个典型的卖方,投行业务听起来好像很高端,实际上在中国就是我们所说的上市、融资、并购、重组,以股权为主的,当然也有债权。

    在此过程中,其实是去调查,去合规这个企业,去推向资本市场,推给所有的投资者。我们是在帮企业做销售,所以我们叫卖方。而买方像我们现在的角色,我自己出来成立了私募基金管理公司,那我现在从一个卖方成为了一个买方,其实这个角色的转换来说可能大家都觉得在做金融,但也是经历了一个非常大的转变。

    因为我是投行出身,之前也在会计事务所做过财务审计的经验,我还是IT出身,其实说实话这个互联网和我还挺相关,我本科硕士读的都是计算机,我在互联网行业还是有些研究的。那其实在我们来看就是从卖方到买方这个转变还是很难的。

    另外还有很重要一点,中唐对我来说非常重要的一点是什么?其实我们更多的时候在项目把控方面比较强,就是我们对项目的认可。比如说股权类项目,我只专注股权,从股权这个地方来说,我对项目的把控从他的行业和企业的发展还有包括团队未来的资本运作,加上财务指标这方面,我们会做非常详细的调查,但这些详细的调查报告来说,我如果拿来给各位在座投资人来看,可能我们看三天都看不完,而且看不懂,不知道说的什么东西,可能您跟我交流的时候,不一定我说的就是你想掌握的那个点,就可能打动不了你,特别特别好的一个项目如果让我来说打动不了你。

    但是中唐说就不一样,他知道我们的需求点在哪里,他又非常专业的知道我所推出来的项目未来的收益是多么高,所以中唐给我最重要的一点就在这。

    那我就借着南孚的项目讲一讲这个事情。其实大家在座有人投了南孚这个项目,南孚这个项目在去年3月我正式和鼎晖一起运作这个事情,到今年现在为止才差不多尘埃落定,中间经历非常多的事情。

    南孚并不是说简单地新三板上市或者IPO的事情,他选择的是借壳新三板上市。借壳其实要花费很大的成本,他不得不花费额外几千万的成本来借这个壳,原因还是有的。

    我觉得金融这个地方一定是供需关系的,一定有更大利益需求的时候或者有一些障碍的时候,会选择借壳这种方式。

    整个南孚从去年3月运作到现在,未来收益是非常可观的。金融分几个典型的市场,其中最理想的叫做完全市场,其实整个市场是不存在的,真正的信息对等,是不存在的,我在这里并不是在跟大家鼓吹内幕交易的这个事情,但是在金融市场上来说,消息驱动还是很重要的。

    消息来自于两个方面,第一方面是真正的消息,有消息提前知道的,然后买入股票,这个是违法的,我们都不提倡的;另外消息驱动是什么,基于我们专业的判断,和源于我们对行业的了解。

    金融市场中,我们看过太多的企业,看过太多的金融机构的运作方式。比如说鼎晖来运作,虽然我们并不知道他的未来并购,业务拓展是一个具体的什么层面,但是以我们对鼎晖的了解,并且对南孚电池这个行业发展的情况也能判断到,以后一定会有很大的动作。

    第二个谈到富二代的情况,就我自己基金来说,也会募集资金。就像刚才陈总所说的,有融合的。就我们私募来说,应该把这个发行交给龙8国际娱乐官方网站管理人来做。可有些时候也会恰巧碰到这样的机会,一些上市公司的老总,因为是我们做的项目,对我们认可,他们自己的钱明明可以投到自己的产业,但是他不想投了,愿意作为我们基金的LP,这样的方式来做,这些老总的一些想法还是比较超前的,通过这样的方式,在我们投的过程中,比如说有一些不错的新兴产业,未来爆发肯定是增长性的,能看到未来收益上很可观。如果说这个新兴产业发展好的话,他可以顺理成章的进入到这个企业去做另一番事业。

    主持人:目前我们在看项目,和上市公司的董秘、董事长在交流时,他们现在自己的知识量都已经非常丰富了,基本都很懂资本运作、龙8国际娱乐官方网站管理,他们在跟我们谈的时候,也在探讨合作这个机构能够带来什么?而且他特别关注资产好不好,就是说你跟我合作这个并购基金也好,定向增发也好,你能不能给我提供一个好的并购标的,然后我再跟你谈。我们会发现上市公司,他们的思维转换很快,就是相当于我们半个金融机构的人差不多。

    所以我们在这个经济转型当中,刚刚说了我们股权肯定要配置,一级、一级半市场也要配置。

    全行业都在找好的资产,来给到我们客户。下面请陈康陈总跟我们说一下,接下来你们会找哪些好的资产给到我们投资人呢?

    陈康(高搜易CEO):刚才我们一直在讲资产,我更觉得在不同的阶段投资产的标准会有一些偏倚。我觉得最终挑选的是交易对手,因为最好的风控是优质的交易对手。

    在经济上升期,其实我把钱借给谁感觉都能收回来。当前国际趋势在下行,在这个时候,我们需要找一个资产的避风港。

    以我为标准,资源是由你身边的圈子来决定的,所以我把高搜易资产定位以下几个方向:第一个是金融机构的资产,不要以为金融机构帮别人提供流动性,他自己也需要。

    但当前有个问题,在去年做信托资产质押的时候,有些信托公司可以给到资产在9.5%甚至10%。但当前的话,信托公司给我资产打包价格在6.5%-8%之间,而我们信托宝理财收益要求也是在6%-9%。

    此时金融机构直接给我的资产很难满足用户的需求,我就要去寻找更多优质的资产,那就意味着要跳过信托公司或者说金融机构,去找到上游的资产,那上游找什么呢?

    第一我们要找些朝阳的行业,未来的新兴行业,它可以带动未来十年的发展。第二个是在行业里面挑公司,那最好的公司是什么呢?我们会挑选信息相对透明的公众企业。比如说我们的A股、主板、中小板、创业板、上市公司,这些能够发债的企业,他属于公共企业。那新三板算半个公众企业。还有就是他的可融资能力相对比较强,因为每个企业找我们来融资都会遇到或多或少的难度。

    一个简单的道理,比如刚才所说的南孚,这么好的项目,这么好的信息流,它为什么要来融资呢,可能面对短期的,结构性的困难,这个点上我们切进去,就能够拿到额度。

    去找优秀行业企业的人,有投行的、私募基金的、信托的、银行的,很多金融机构都会去争夺这些优秀的公众企业。上市公司有几千家,加上新三板可能也就不到一万家,但是全国有两万多家私募机构,还有那么多是金融机构都在争夺这个企业。

    那凭什么去争夺?这个时候就要拼服务了,简单粗暴的一借一贷时代已经过去了。现在的策略是以流动性资金贷款作为基础,去解决银行、金融机构可能对于他一些结构性的需求可能没满足的时候,我们给他小额短时间的资金需求,同时要给他提供整个资本运作的规划。

    比如并购,首先考虑推荐优质的资产,推荐优质的资产不OK,可以设计结构化夹层基金,比如说银行做并购贷款,1比1.5至1比2,我们做夹层基金,1比3;第二我们给你寻找优质资产;第三个做要提前规划好,3年之内的并购计划,5年之内定增和退出计划。

    这样短中长线给他综合配置,我们代表的是一个团体去解决综合性的方案,那我们就可以拿到一个投资者资金出口的问题,同时也解决上市公司进入和退出的问题,就是比较强的竞争力。

    主持人:非常正确,现在我们看到正常的债权类的信托产品已经非常非常少了,你会看到很多这个股权类创新的产品都出来了。我们刚刚讲了这么多资产也好,龙8国际娱乐官方网站管理也好,其实都是一样的。

    台上除了童总以外,我们4位基本可以代表龙8国际娱乐官方网站管理行业最前端的人。我们曾分别任职中国第一批也是第一梯队的几家龙8国际娱乐官方网站管理公司,又都是创始阶段加入的,辛苦的时候是我们去培养的。现在一线城市基本上都已经起来了,现在又回到咱们葫芦岛,开始做几年前的事情,就是这么一个过程。

    我在想跟童总一起将来要设一个基金,这个基金就来投我们三位,他们将来要是上市的,我觉得比较合适。而且我们又了解,资产又好,人又这么有能力,然后我们在座的投资人可以认购这个基金,到时候这个回报会非常好。

    陈恳(梧桐理财CEO):我觉得这个信息是可以沟通的,中国这个龙8国际娱乐官方网站管理市场确实存在很多机会,第一可以帮助很多居民的家族资产负债表,从传统的资产负债表变成创新的资产负债表。

    传统资产负债表是什么呢?是你可能买了房子,买了车子,做一点高利贷,买了点黄金,炒股票等等。创新资产负债表是什么呢!股权投资,一级市场,私募,甚至最原生态的信托等等。

    龙8国际娱乐官方网站管理行业目前已经产生了两家上市公司,都是在纽交所上市的。在这个行业当中,机会依然大。

    葫芦岛的客户资产负债表还是比较传统,还没有变成创新资产负债表,这个还是有可投资的机会。我们也会从国内资产负债表变成全球资产负债表,这中间龙8国际娱乐官方网站机构又有新的龙8国际娱乐官方网站增长点,又有新的机会。

    所以发起一个基金,可以在龙8国际娱乐官方网站管理行业当中去做投资,它的大机会就源于我们在做所有的资产负债表的变化,你的变化就是我们机会,你能走多远就是我们能走多远。反过来,我们变化了,你跟上我们了,可能你的机会又来了。

    主持人:之前跟童总去上海看了一个项目,是垃圾处理中间环节的,童总那边也投了,因为这个项目时间关系,我们没有参与。那接下来我们会有很多很多资产项目。

    其实经济周期相似的在循环。我记得07年,我们开始做公募基金,大家就开始认识了,后来大盘下跌,开始配置信托,固定收益。那到07年后半年的时候,就发现股权市场火起来,那个时候经济不好,就应该配置股权。当时我们发行了很多的PE项目,包括现在耳熟能详的大佬级别的,红杉、达晨、东方、富海、鼎晖等等,都是我们当时参与发行的,这些机构投的一些公司大家可能都是耳熟能详的,比如蒙牛、伊利等等。所以现在也是一个好机会,正是应该投股权,包括一级市场、一级半市场,这时候都是可以投的,那现在的好处就是说,可能更多人能够参与的一百万起的股权项目,2008年我们发行的大部分是PE\VC类的,全部都是五百万、一千万起认购的,更有些明星基金是两千万、三千万起投资的。

    大家能参与到并购基金一级半市场里面,是非常非常好的,所以我觉得我们五位在这里,下半年包括将来经济走势上,我们一定可以寻找到非常好的资产,给大家做龙8国际娱乐官方网站管理,所以还是那句话,我希望大家今天不要白来,大家带着问题也好,收获也好,回去再给你家人讲的时候,先说下咱们家自己的龙8国际娱乐官方网站要怎么管理了,接下来产品应该怎么配置。我们龙8国际娱乐官方网站管理人最终的梦想是希望你们在保值的基础上增值,谢谢大家!